2025年4月7日，全球股市經(jīng)歷“黑色星期一”，A股市場(chǎng)也出現(xiàn)階段性調(diào)整。關(guān)稅沖突、估值重塑與政策博弈加劇市場(chǎng)波動(dòng)，再次警示投資者：?jiǎn)我毁Y產(chǎn)的高波動(dòng)性可能給我們的財(cái)富帶來(lái)巨大沖擊。在資產(chǎn)價(jià)格劇烈波動(dòng)的背景下，讓我們一起來(lái)重新審視債券資產(chǎn)的資產(chǎn)配置價(jià)值。
01認(rèn)識(shí)債券的基本含義
債券是發(fā)行人（政府、企業(yè)等）為籌集資金而向投資者發(fā)行的債務(wù)憑證，它承諾按約定利率支付利息，并在到期日償還本金。
通俗來(lái)講，債券就是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體向投資者借錢時(shí)打的“借條”，投資者購(gòu)買債券就相當(dāng)于把錢借給了有資金需求的機(jī)構(gòu)。這張“借條”在發(fā)行時(shí)就約定了面值（借多少）、到期時(shí)間（借多久）、債券價(jià)格（值多少）和利率（多少利息）。
本質(zhì)上債券是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，發(fā)行方為借入方，購(gòu)買者為債權(quán)人。這種關(guān)系受到法律的嚴(yán)格保護(hù)，確保了債券持有人的權(quán)益。
02 了解債券的四大特性
債券是理財(cái)市場(chǎng)最有代表性的固定收益類資產(chǎn)，常常被稱為資產(chǎn)組合的“壓艙石”，得益于以下四大特性：
1. 償還性：債券有明確的償還期限，債務(wù)人必須按期向債權(quán)人支付利息和償還本金。倘若企業(yè)破產(chǎn)，債券持有人具有優(yōu)先受償權(quán)，優(yōu)先于股東獲得償付。
2. 流動(dòng)性：債券持有人可以根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境變化和個(gè)人資金使用需求，靈活地在二級(jí)市場(chǎng)上交易債券，以提前收回本金、實(shí)現(xiàn)投資收益。尤其是國(guó)債、高評(píng)級(jí)企業(yè)債，流動(dòng)性可媲美股票。
3. 安全性：債券在發(fā)行時(shí)就約定了指定日期還本付息，為債券持有人提供了清晰、可預(yù)期的資金回流計(jì)劃，尤其是利率債和高等級(jí)信用債，債券發(fā)行主體多為信用等級(jí)高、還款能力強(qiáng)的政府、大型金融機(jī)構(gòu)或信譽(yù)良好的企業(yè)，違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)低。
4. 收益性：債券能為投資者帶來(lái)利息收入和資本損益。利息收入具有確定性，票面利率與期限鎖定，不受市場(chǎng)情緒波動(dòng)影響，是債券投資的主要收入來(lái)源；而資本損益則取決于債券價(jià)格的波動(dòng)。
03債券的資產(chǎn)配置價(jià)值
債券與股票之間存在“股債蹺蹺板”效應(yīng)——股市下跌時(shí)，資金往往涌入債券避險(xiǎn)，從而推高債券價(jià)格。當(dāng)前股市波動(dòng)加劇的環(huán)境下，將債券類資產(chǎn)納入資產(chǎn)配置中，可以有效降低組合波動(dòng)，平滑收益曲線，有助于實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期收益目標(biāo)。
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固定收益類信托，是由信托公司發(fā)行的，以債券、非標(biāo)債權(quán)等固定收益類資產(chǎn)為主要投資標(biāo)的的信托計(jì)劃。根據(jù)資管新規(guī)規(guī)定，固定收益類產(chǎn)品投資于存款、債券等債權(quán)類資產(chǎn)的比例不低于80%。 ※只要有約定的現(xiàn)金收益流入，就可以視為“固定收益”，但不等于固定的投資回報(bào)哦！ |
在資產(chǎn)配置的棋盤上，債券雖不是收益最耀眼的“棋子”，卻是我們財(cái)富長(zhǎng)跑中最可靠的“伙伴”，它的穩(wěn)健“基因”始終為投資組合提供“錨定力量”。
